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親友の取引

45 :日出づる処の名無し:2007/05/22(火) 09:42:00 ID:r8i6EEU0
ttp://www.ft.com/cms/s/4f08f70e-07c7-11dc-9541-000b5df10621.html
China’s unbalanced economy By Richard McGregor Published: May 21 2007 19:23

FT:中国のアンバランスな経済
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中国経済の現状分析で、先週中国人民銀行の発表した一連の措置、人民元変動幅の拡大
や預金準備率、金利の引き上げなどの評価を行なっている。

中国人民銀行のマクロ経済過熱化防止措置について、この評論は、簡単に言えば余り効
き目が無いだろう、という。上海のスタンダード&チャータードのStephen Greenの言葉
を引いているのが印象的。
says today’s excess liquidity is the result of a host of policies rolled out
over two decades and that “there is indeed no easy way of reversing them”.

現在の中国経済の、過剰な流動性を管理できない体制は20年かかって作り上げたものな
ので「それをリバースする簡単な方法は無い」

中国は更に、幾つかの製品の輸出税を引き上げ、輸入税を引き下げる措置を発表したが
この評論は、殆ど評価していない。人民元引き上げでも貿易黒字は容易には解消しない
だろうという。
But if the trade surplus is the problem, neither appreciation of the renminbi
nor random administrative measures to restrain exports, such as the ones applied
to steel, will be a panacea. China’s increased labour productivity alone over
the past two years has been enough to wipe out any cost increases – and therefore
any decrease in export competitiveness – from the roughly 7 per cent appreciation
in the renminbi against the dollar since mid-2005. Even if China’s currency rose
rapidly, the bilateral trade surplus would remain high in any case.

筆者は、最後に鋭い指摘をしていて、中国の経済成長は膨大な輸出と国内投資の数字で
出来ているので、その内容は数字の見掛けほどは良くないのだという。その証明として
各国のGDP成長率と雇用の伸びを比較したグラフを示して、中国の雇用はブラジル以
下の成長に過ぎない、という。

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